每月预警

2019年6月西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2019年05月31日16:00   来源:西本新干线
摘要:五月份钢材需求出现环?#35748;?#28369;,去库存速度整体放缓,而钢厂生产积极性高涨,供给端压力不断放大,最终导致国内钢市震荡走弱,钢价重心逐步下移。与此同时,原料价格整体走强,尤其是铁矿石和焦炭,呈现联袂上涨态势,钢厂利润空间被大幅压缩。进入六月后,南方即将进入梅雨季节,淡季效应将进一步显现,市场供强需弱的格局很难改变,加?#29616;?#32654;贸易摩擦未见缓?#22270;?#35937;,而半年度资金坎又将到来,我们预期6月份国内钢价整体仍将承压下行,但下跌的过程不会顺畅,或将出现“高位下行,低位支撑”的局面。

本期观点:淡季效应凸显 价格震荡下滑

时间:2019-6-1—2019-6-30

关键词:需求 资金 库存 原料

本期导读:

●行情回顾:供增需减,钢价下行;

●供给分析:供应压力放大,库存下降趋缓;

●需求分析:需求不及预期,环比逐步下滑;

●成本分析:原料整体趋强,生产成本上移;

●宏观分析:资金压力趋紧,价格易跌难涨。

●综合观点:五月份钢材需求出现环?#35748;?#28369;,去库存速度整体放缓,而钢厂生产积极性高涨,供给端压力不断放大,最终导致国内钢市震荡走弱,钢价重心逐步下移。与此同时,原料价格整体走强,尤其是铁矿石和焦炭,呈现联袂上涨态势,钢厂利润空间被大幅压缩。进入六月后,南方即将进入梅雨季节,淡季效应将进一步显现,市场供强需弱的格局很难改变,加?#29616;?#32654;贸易摩擦未见缓?#22270;?#35937;,而半年度资金坎又将到来,我们预期6月份国内钢价整体仍将承压下行,但下跌的过程不会顺畅,或将出现“高位下行,低位支撑”的局面。基于此,我们对于六月份国内建筑钢行情走势持“震荡下行”的判断——预计6月份沪市优?#21183;?#34746;纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4050-4250元/吨区间回落运行。

行情回顾:5月钢价震荡回落

一、 行情回顾篇

2019年5月份国内钢价震荡走低,累?#39057;?#24133;在150-200元/吨,?#28210;?#19979;半月跌幅有所放大。截止5月30日,西本钢材指数收在4210,较上月末下跌170,月环比跌幅为3.9%,较去年去年同期价格上涨50元/吨,同?#26085;?#24133;为1.2%。5月31日螺纹钢期货主力?#26174;糝B1910收盘价格为3750元/吨,较上月末下跌78元/吨,月环比跌幅2%。整体来看,5月份下游需求有所放缓,上半月工程施工进程尚属正常水平,房地产投资及新开工表现良好对整体需求形成一定支撑,但终端用户在前期均有一定存量的备货,随着钢价震荡下跌,市场采购逐步减少,而中间备货需求减弱更?#29992;?#26174;。下半月市场需求渐行渐弱,成交表现不尽如人意,商家为刺激出货,低价资源频出,然而?#23548;?#25910;效不佳。据不完全统计,5月份各地重大项目开工数1500个,总投资金额约1万亿,项目开工数和投资金额较上月大幅减少。面对钢铁产量居高难下,市场供给压力不断放大,商家对于后期市场较为悲观,国内钢价或有进一步下跌的空间。

国内钢价在5月份震荡回落,6月份市场能否止跌企稳?库存拐点何时出现?原料价格不断拉高对钢价有何影响?钢厂产能释放有何变化?#30475;?#30528;诸多问题,一起来看5月国内建筑钢材行情分析报告。

二、供给分析篇

1、国内建筑钢材库存现状分析

西本新干线监测库存数据显示,截至5月30日,国内主要钢材?#20998;?#24211;存总量为1112.49万吨,较4月末减少166.65万吨,降幅13%,较去年同期减少21.63万吨,降幅1.9%。?#28210;新?#32441;、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为553.89万吨、130.52万吨、207.53万吨、117.6万吨和102.95万吨。本月国内五大钢材?#20998;?#24211;存水平升降不一,?#28210;新?#32441;钢、线材、热轧库存继续下行,但下降速?#35753;?#26174;趋缓,而冷轧、中板库存水平小幅上升。五月份市场需求逐步转入淡季,下游需求释放趋缓,国内钢材社会库存和钢厂库存下降的速度有所放缓。进入六月份后,市场受高温梅雨季节影响,市场需求或进一步走弱,库存出现回升的概率越来越大。

2、国内钢材供给现状分析

据中钢协最新数据显示,4月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量200.31万吨,较上一旬下降0.26万吨,降幅为0.13%;截至4月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量1169.65万吨,较上一旬末下降112.87万吨,降幅为8.8%。

3、国内钢材进出口现状分析

从钢材进出口数据来看,海关总署数据显示,2019年4月份,中国出口钢材632.6万吨,环比减少0.1万吨,同比减少15.0万吨,降幅2.3%。4月钢材出口额为49.9亿美元,环比增长0.4亿美元,增幅0.8%。据此测算,4月份中国钢材出口均价为788.8美元/吨,环比增长6.8美元/吨,增幅0.9%。1-4月累计,中国共出口钢材2335.1万吨,同比增长8.3%;累计出口额为184.9亿美元,同?#35748;?#38477;0.7%。据此测算,2019年前4月中国钢材出口均价为791.6美元/吨。2019年4月份,中国进口钢材100.0万吨,环比增长10.1万吨,增幅11.2%,同比减少4.5万吨,降幅4.3%。4月钢材进口额为11.5亿美元,环比减少0.7亿美元,降幅5.7%。据此测算,4月份中国钢材进口均价为1150.4美元/吨,环比减少205.9美元/吨,降幅15.2%。

4、下月建筑钢材供给预期

当前粗钢产量仍属高位释放阶段,钢材社会库存呈现降速趋缓现象。进入六月后,钢材消费淡季来临,市场悲观心态有所升级,国内钢材市场将逐渐承压。?#36824;?#22269;内钢厂利润尚可,暂无减产动力。考虑到5月份铁矿、焦炭等价格大涨,预计6月份钢厂生产成本进一步攀升,电炉生产企业或徘徊在盈亏线边缘。据报道,出于环保考虑,河北省化解钢铁过剩产能,今明两年再分别压减1400万吨,可能会对后期市场供需走势形成一定影响。但目前来看,大幅削减钢铁产能的?#35759;认?#23545;较大,未来供给面的情况需要关注国家和各级政府是否会明确出台?#24179;?#21270;解产能过剩行业的政策,以及政策出台后的实施力度。在这些措施没?#26032;?#22320;之前,我们预计6月份国内粗钢产量将保?#25351;?#20301;,市场供应量很难下降。

三、需求形势篇

1、沪上建筑钢材销量走势分析

5月国内钢?#34892;?#27714;有所放缓,整体市场价格震荡回落。?#28210;?#25151;地产与基建投资力度减缓对需求支撑力度减弱,据中物联钢铁专委会数据,本月钢铁企业新订单指数为46.7%,较上月下降5.0个百分点。

2、下月建筑钢材需求预期

进入6月中下旬后,南方多个城市将迎来梅雨季节,?#20013;?#38477;雨将?#29616;?#24433;响下游施工,将对建筑钢材需求形成季节性压制。同时,目前粗钢产量仍在高位释放,钢材社会库存随时都可能增仓。加?#29616;?#32654;贸易摩擦升级对制造业的负面影响,其它钢材?#20998;?#31215;弱难反,所以预计6月份市场需求或将?#20013;?#36208;弱。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

5月原料价格整体上行,根据西本新干线监测数据,截止5月31日,唐山地区普碳方坯出厂价格3560元/吨,较上月末价格下跌10元/吨;江苏地区废钢价格为2510元/吨,较上月末下跌10元/吨;山西地区二级焦炭价格为1990元/吨,较上月末大幅上涨200元/吨;唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为820元/吨,较上月末上涨50元/吨;普氏62%铁矿石指数为101.7美元/吨,较上月末上涨7.15美元/吨。

受铁矿和焦炭价格大幅攀涨影响,5月份国内普碳钢坯前高后低。当前钢坯价格处于高位,下游轧钢厂多数处于亏损状态,市场对高价资源接受?#35753;?#26174;不足,在价格拉涨之后出货受阻,对市场心态产生一定的影响,短期内价格有高位回落风险,但鉴于钢坯库存压力较小,价格存一定的底部支撑,预计回落幅度有限,6月钢坯价格或将维?#32456;?#33633;格局。

5月份国内焦炭价格大幅上涨,国内焦炭期货价格也一度创新高。分析认为,5月全国高炉限产不及预期,粗钢产量?#20013;?#25856;升,对于焦炭刚性需求有提升作用。预计后期高炉产能利用率将维持在相对高位运行,对焦炭需求维持稳定。当前焦炭市场供需两旺,第四轮提涨声音再起,但考虑到焦企限产不及预期,焦炭期货呈?#25351;?#20301;走弱,钢价因需求放缓而趋弱等因素,短期内焦炭价格继续提涨恐有?#35759;齲?#39044;计国内焦炭市场继续高位运行为主。

5月份国内废钢价格震荡盘整,但考虑到废钢价格处于高位,国内钢价因需求下降而震荡走弱,钢企利润进一步压缩,预计电炉钢企业生产积极性会下降。?#36824;?#36817;期废钢产出逐步下滑,供需维持紧平衡状态,预期6月份国内废钢市场维?#25351;?#20301;震荡运行为主。

5月份,在港口?#20013;?#21435;库存的背景下,铁矿石价格涨幅扩大。展望六月市场,铁矿石到港量在澳洲矿山财年冲量基础上有进一步增加动力,而国内钢厂补库需求放缓,铁矿石基本面有走弱迹象。但因前期巴西等其他国家铁矿石发运?#30475;?#20110;绝对低位,六月份部分?#20998;?#21040;港难以?#25351;?#33267;常年同期高度,故铁矿石港口库存仍难累库,预计6月价格维?#25351;?#20301;震荡局面。

5月份BDI指数大幅上涨,截止5月30日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1097点,较上月末上涨86点,涨幅8.5%。5月24日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综?#26174;?#20215;指数报收1133.88点,较?#29616;?#19978;升1.4%。5月24日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1183.54点,较?#29616;?#19978;升1.7%。5月24日,沿海金属矿石货种运价指数报收1102.29点,较?#29616;?#19978;升1.3%。预计下月BDI指数整体或将?#26377;?#39640;位运行。

2、下月建筑钢材成本预期

综上所述,5月份国内原料价格整体走强,6月份下游需求或将进入淡季,但全国高炉开工?#28304;?#20110;高位,原料价格将维持坚挺,预计钢厂成本难以下降。

五、宏观分析篇

1、中国5月官方制造业PMI重回荣枯线下方 创三个月新低

2019年5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月回落0.7个百分点。从企业规模看,大型企业PMI为50.3%,比上月回落0.5个百分点,仍高于临界点;中、小型企业PMI为48.8%和47.8%,分别比上月下降0.3和2.0个百分点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从?#31561;?#21592;指数低于临界点。

2、河北省今明两年再分别压减钢铁产能1400万吨

河北的钢铁在国际上市一流水平,是过剩产能,不是落后产能。我们原则是“关小促大、保优压劣?#20445;?#29616;在总量还比较大,今明两年再分别压减1400万吨,到2020年控制在2亿吨以内。先进产能要走出去,?#28909;?#27827;钢塞钢团队,被?#34892;?#37096;授予“时代楷模?#20445;?#19981;仅成为钢铁走出去的典范,同时是“一带一路”国际合作的典范,取得了很好的效果。

3、铁矿石价格创5年来新高钢企二季度?#23548;?#21387;力加剧

近期铁矿石价格?#20013;?#24378;势。据监测数据,截至5月28日,日照港61.5%澳粉价格为790元/吨,创2014年5月以来新高。目前,除了铁矿石价格外,焦煤、焦炭价格也处于高位,上游原料价格暴涨挤压钢铁生产利润,钢企二季度?#23548;?#23558;进一步承压。

4、工信部:2019年4月钢铁行?#36947;?#28070;好转

据国家统计局数据显示,2019年1-4月份,钢铁行?#36947;?#28070;774.5亿元,同?#35748;?#38477;28.1%,降幅比一季度收窄16.4个百分点;?#28210;?月份当月实现利润359亿元,环比增长67.71%,同比增长14.70%。另据中国钢铁工业协会统计,1-4月我国重点大?#34892;?#38050;铁企业实现利润607亿元,同?#35748;?#38477;19.38%;?#28210;?月份实现利润230亿元,环比增长36.21%。从目前看,钢铁行业效益较年初有所好转。

六、国际市场篇

根据西本新干线综合处理的数据(如上表)显示,5月份国际螺纹钢市场多数下跌,?#28210;校?#20013;国、欧盟、德国地区以下跌为主,而印度、中东则小幅上行。2019年4月全球纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.567亿吨,同比提高6.4%。2019年4月中国粗钢产量为8500万吨,同比提高12.7%。印度4月粗钢产量为880万吨,同比提高1.5%。日本4月粗钢产量860万吨,同?#35748;?#38477;0.8%。韩国4月粗钢产量为600万吨,同比提高1.4%。欧盟地区,意大利2019年4月粗钢产量为200万吨,同?#35748;?#38477;5.7%?#29615;?#22269;4月粗钢产量为130万吨,同?#35748;?#38477;8.1%;西班牙4月粗钢产量为130万吨,同?#35748;?#38477;4.4%。

七、综合观点篇

总结一下2019年6月份分析报告内容,西本新干线分析认为,2019年6月份国内钢价将以震荡下调为主,即淡季效应愈发明显,需求端渐行渐弱,而供给压力则继续放大,供求矛盾会进一步激化,诸多负面因素都会对当前国内钢价形成一定压制。

?#25910;?#20197;为,五月份钢材需求出现环?#35748;?#28369;,去库存速度整体放缓,而钢厂生产积极性高涨,供给端压力不断放大,最终导致国内钢市震荡走弱,钢价重心逐步下移。与此同时,原料价格整体走强,尤其是铁矿石和焦炭,呈现联袂上涨态势,钢厂利润空间被大幅压缩。进入六月后,南方即将进入梅雨季节,淡季效应将进一步显现,市场供强需弱的格局很难改变,加?#29616;?#32654;贸易摩擦未见缓?#22270;?#35937;,而半年度资金坎又将到来,我们预期6月份国内钢价整体仍将承压下行,但下跌的过程不会顺畅,或将出现“高位下行,低位支撑”的局面。基于此,我们对于六月份国内建筑钢行情走势持“震荡下行”的判断——预计6月份沪市优?#21183;?#34746;纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4050-4250元/吨区间回落运行。[文]西本新干线特邀评论员2019-5-31

免责声明:本文仅代表作者本人观点,西本新干线网站刊登本文出于传递更多信息的目的,对文中?#29575;觥?#35266;点判断保?#31181;?#31435;,并不意?#23545;?#21516;其观点或证实其描述。文章内容仅供参?#36857;还?#25104;投资建议。投资者据此操作,风险?#32536;!?

法?#21830;?#31034;:本内容系www.dbpcj.tw原创标记,转载、内容选择需经授权,若需授权必须西本新干线与作者本人取得联系并获得书面认可。如果?#38454;?#36716;载本?#27169;?#35199;本新干线保留一切追诉的权力,直至追究?#38454;?#36716;载者的法律责任。

全国主要城?#34892;?#24773;地图

新闻排行

  • 日排行
  • 周排行
  • 总排行

涨跌看板

您认为下周(7月15日-7月19日)沪优质螺纹价格走势: